5月19日，贵州茅台举行了2022年度及2023年第一季度业绩说明会。就为何出资百亿成立两只产业基金？今年能否完成15%的营收增长目标？等多个话题，茅台做出回应。

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根据茅台此前发布财报显示，一季度茅台实现营业收入387.6亿元，同比增长20%；实现归属于上市公司股东的净利润207.9亿元，同比增长20.59%。相比同期业绩，公司一季度营收、净利再创历年新高。

分产品来看，贵州茅台一季度系列酒继续实现较快增长。一季度，茅台系列酒实现销售50.14亿元，同比增长46.26%；茅台酒实现销售337.22亿元，同比增长16.85%。报告期内，公司还通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入约49.03亿元。

根据年报显示，茅台在2022年实现营业收入1241亿元，同比增长16.87%；净利润627.16亿元，同比增长19.55%。以此计算，茅台每日的利润约1.72亿元。

业绩不错的贵州茅台，股价却在今年大火的人工智能AI赛道面前黯然失色，使得不少重仓茅台的基金经理们今年来的业绩，大幅度跑输公募市场。

未来茅台又有什么新动作？对于业绩前景怎么看？

提升资金使用效率 出资百亿成立两只产业基金

贵州茅台在5月18日晚间发布公告称，其将参与设立两只产业基金，以提升资金使用效率。公司拟以自有资金参与设立茅台招华基金，公司首期实缴20亿元；茅台招华基金认缴总规模为55.1亿元。拟以自有资金参与设立茅台金石基金，公司首期实缴20亿元；茅台金石基金认缴总规模为55.1亿元。

贵州茅台在公告中解释称，此次公司拟出资参与设立两只产业发展基金，是为了提升资金收益率，为全体股东创造价值。公司坚持以“市场化主导、专业化运作、效益化投资”为原则，以市场化方式参与设立基金。

具体看，贵州茅台拟以自有资金参与设立茅台招华基金与茅台金石基金，首期实缴均为20亿元，两只基金的认缴总规模均为55.1亿元，其中贵州茅台认缴出资额均为50亿元，基金采用认缴制，三次实缴的比例原则为40%、30%、30%。

贵州茅台董事长丁雄军表示，贵州茅台管理层高度重视产业基金，自始至终秉承审慎原则，对基金方案进行了严格的分析论证。设立基金主要遵循价值创造性、合规合法性、可行性、稳健性、市场化运作五大原则。

其中，价值创造性原则为，公司本次参与设立基金，主要是为借助专业投资机构优势，提升自身资金收益率，为全体股东创造价值。

稳健性原则为，一是对合作伙伴的选择十分谨慎，选择的基金管理人在管理规模、储备项目、项目退出等方面具有国内领先实力；二是降低首次实缴比例，对两只基金总共认缴规模100亿元，但首期出资仅40亿元；三是分别设立两只基金，在充分相信管理人的前提下，分散风险；四是茅台旗下的私募股权投资基金公司参与其中，可通过专业、市场化的高效沟通，保证基金的投资稳健。

丁雄军表示，贵州茅台管理层比广大中小股东更关注基金投资的效果以及潜在风险，因此进行了周密的方案设计，保证基金的各参与方目标一致、行动一致、利益一致。产业基金运作离不开股东支持，欢迎股东为基金推荐优质项目，实现资源共享。

有信心、有能力全面完成今年总营收15%的增长目标

贵州茅台党委副书记、代总经理李静仁表示，贵州茅台今年一季度实现“开门红”，为圆满完成全年目标打下坚实基础。目前，公司各项工作有序推进，有信心、有能力全面完成15%的营收增长目标。李静仁表示，今年营收实现15%的增长目标是公司董事会经过科学、审慎研究和论证，对宏观经济环境、经济政策、行业态势、市场需求等方面进行研究，结合公司实际等多方面因素制定。

茅台系列产品价格怎么定？

针对投资者普遍关注的茅台酒价格问题，贵州茅台董事长丁雄军正面回应称，公司这几年持续开展营销体制与价格的改革，坚信市场的力量。

丁雄军指出，从法律角度来看，任何商品的价格，包括茅台酒的价格，要按照相关法律法规来定。从市场角度看，丁雄军则强调商品属性是茅台酒的本质属性，公司一定会充分遵循市场规律、呼应市场需求。

丁雄军表示，他个人始终认为茅台是商品属性，但产品价格是由市场、供需关系等多方面因素决定的。茅台对价格的改革从未停过，管理团队坚定的相信市场力量，产品所有的价格都是价值的体现，大家在关注价格的同时，还要关注价值的实现和创造。

这些年，茅台推出了珍品系列、1935、茅台冰淇淋和100毫升的茅台，这些产品在创造价值；各个渠道在创造价值，确保各渠道协同发力是重点，2022年公司直销渠道销售收入490亿左右，同比增长105.49%；科技创造价值，茅台主动拥抱数字化、拥抱科技带来的价值；文化创造价值，茅台围绕24节气、福文化、生肖文化，开拓出一系列文化产品，也在为公司创造不菲的价值。茅台会继续坚持市场化的发展方向，推动改革，不断提升价值创造能力，为股东创造更多的价值。丁雄军表示，茅台始终以真诚开放的态度与大家交流，不回避这些问题。

国际化是茅台战略布局的一部分

丁雄军表示，国际化是茅台战略布局的一部分，已实现对64个国家和地区进行出口。

茅台做好国际化需要做好四件事：科学合理的安排出口产品结构，国际市场消费习惯和国内有所不同，采取不同的产品策略；优化渠道结构，现在有100多个国际渠道商，将来还要认真分析国际市场变化和消费需求，找到合适的渠道出口；制定合理的价格策略，针对不同国别采取不同价格策略；文化，讲好茅台故事，弘扬中华文化，结合本国文化，引起共鸣，满足不同消费者对美好生活向往。

两次分红创历史新高，稳定了投资预期提振信心

丁雄军特别提到公司的分红情况。据他介绍，上市以来，贵州茅台已累计现金分红超1761亿元，约为上市募资金额的88倍，占上市以来累计净利润总额的47.48%。

丁雄军提到，去年，面对资本市场的波动，公司首次特别分红275.23亿元，去年全年两次分红合计达到547.51亿元，创历史新高。同时公司客观分析产业发展的态势，联合行业共同发声，多次释放积极的信号，既稳定了投资的预期，也提振了市场的信心。

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